損失の非対称性とは？なぜトレードでは大きな損失を避けることが必須なのか

こんにちは、SABAI SABAI FXです。

この記事ではトレードの資金管理を理解し、運用していくにあたっての根幹となる考え方である「損失の非対称性」について解説します。

トレードで長期的にかつ継続的に利益を出すためには、優位性のある手法を身につけるだけでなく、資金管理も欠かせません。

どれだけ優れた手法を使っていても、一度の大きな損失によってそれまで積み上げてきた利益を失ってしまうことがあるからです。

また同時に、大きな損失を被ることは将来のトレードで利益を出すための難易度を劇的に引き上げてしまうということを意味します。

そこで今回は、なぜ大きな損失を被ることがトレードで利益を出すことを極度に難しくしてしまうのかということを、運用資金を例と共に数字とグラフを用いながら解説していきます。

1. 損失の非対称性とは？

損失の非対称性とは、一言で言うと、資金が減った割合と、その資金を元に戻すために必要な利益の割合が異なることです。

例えば、100万円の資金でトレードを始めた人がいたとしましょう。

このトレーダーが50万円の損失を出してしまったとします。

このとき、資金残高は100万円から50万円へと半分になってしまっています。

では、残った50万円を元の100万円に戻すためには、何％の利益が必要になるでしょうか？

50％でしょうか？

実は、元の資金を取り戻すためには100％の利益が必要になります。

50％の損失に対して、50％の利益では元に戻らないのです。

実際に計算してみましょう。

50万円の資金を運用して50%の利益を出したとすると、その利益は

50万円 * 50% = 25万円

となり、この時点で資金残高は75万円とまだ最初の資金100万円に届きません。

まだ初期資金に対して25万円の損失が残っています。

つまり、損失と利益を同じ増減率で繰り返しても、資金は元に戻らないということです。

これは、利益率を計算する際の基準となる資金が、損失によって減少しているために起こります。

このように、損失率と、その損失を回復するために必要な利益率が一致しない性質を、「損失の非対称性」といいます。

2. 損失が大きくなるほど、必要な利益率は急激に増加する

では、損失がさらに大きくなると、元の資金に戻すためにはどれくらいの利益が必要になるのでしょうか？

次の表を見てください。

※必要な利益率は、損失後に残った資金を基準に計算。小数点以下は四捨五入。

この表からわかるのは、損失が大きくなるにつれて元本回復に必要な利益率が急激に増加していくことです。

例えば、10％の損失であれば約11.1％の利益を出せば元の資金に戻すことができます。

ただし、30％の損失では約42.9％、50％の損失では100％の利益が必要になります。

さらに、80％の損失を出してしまった場合には、なんと400％もの利益が必要になるのです。

この関係をグラフにすると、よりわかりやすくなります。

グラフを見ると、損失が小さいうちは、損失率と必要な利益率の差はそれほど大きくありません。

しかし、損失が大きくなるにつれて、必要な利益率は指数関数的に増加していきます。

特に50％を超えるような大きな損失になると、元本を回復するためのハードルは一段と高くなります。

ここでもう一点重要なのは、損失が2倍になったからといって、元本回復に必要な利益率も単純に2倍になるわけではないということです。

例えば、20％の損失から40％の損失へと、損失率が2倍になった場合を考えてみましょう。

20％の損失で必要な利益率は25％ですが、40％の損失では約66.7％の利益が必要になります。

必要な利益率は、約2.7倍に増加するのです。

これが、損失の非対称性の大きな特徴です。

3. なぜ損失が大きくなるほど回復が難しくなるのか？

では、なぜこのような現象が起こるのでしょうか？

それは、利益率を計算する際の基準となる資金が損失によって減少してしまっているからです。

もう一度、100万円の資金を例に考えてみましょう。

仮に、50％の損失を出した場合、資金は50万円になります。

この状態から元の100万円に戻すためには、50万円の利益が必要です。

つまり、残った50万円を2倍に増やさなければなりません。

一方、80％の損失を出してしまった場合はどうでしょうか？

100万円の資金は20万円にまで減少します。

ここから元の100万円に戻すためには、80万円の利益が必要です。

しかし、現在の資金は20万円しかありません。

つまり、残った20万円を5倍に増やさなければならないのです。

20万円 × 5 ＝ 100万円

これは20万円の元手から400％の利益を出さないといけないことに相当します。

このように、損失が大きくなるほど、残された資金に対して必要な利益の割合が大きくなっていきます。

損失の非対称性を計算する方法

損失を回復するために必要な利益率は、次の計算式で求めることができます。

必要な利益率 ＝ 損失率 ÷（1 − 損失率）

※損失率は、10％なら0.1、50％なら0.5として計算します。

例えば、30％の損失を出した場合は、次のようになります。

0.3 ÷（1 − 0.3）＝ 0.42857…

つまり、元本回復に必要な利益率は約42.9％です。

ただし、この数式を覚える必要は必ずしもありません。

大切なのは、損失が大きくなるほど、元本回復に必要な利益率は急激に増加するという関係を理解しておくことです。

4. 大きな損失がトレードで利益を出すことを難しくする理由

ここまで、損失を出したあとに元の資金を取り戻すためには、どれくらいの利益が必要になるのかを説明してきました。

しかし、トレードで目指しているのは単に元の資金に戻すことではないはずです。

最終的には、元の資金を上回る利益を残すことが目的です。

ここに、大きな損失を出してしまうことの、もう一つの問題があります。

元本を回復するだけでは利益はゼロ

例えば、100万円の資金を運用していて、50％の損失を出したとしましょう。

資金は50万円になります。

先ほど説明したとおり、ここから元の100万円に戻すためには100％の利益、つまり50万円の資金を2倍にする必要があります。

しかし、仮に100％の利益を出すことに成功したとしても、資金は100万円に戻っただけです。

これだけ大きな利益を出しても、トータルの利益はゼロなのです。

資金を2倍にするのはとても大変なことです。

トレードの世界には世界中のトレーダー達が腕を競い合うトレード世界選手権がいくつかありますが、100%のリターンというのはそうしたトレードの競技会で上位に入賞するレベルのパフォーマンスです。

それだけのパフォーマンスを出しても、まだトータルの利益はゼロなのです。

そしてそれは、単に最初に50%という大きな損失を被ってしまったことによります。

では今度は、トータルで利益を出すにはどれくらいの利益率が必要かを見ていきましょう。

最初の100万円に対して10％の利益を残し、110万円にするためにはどれくらいの利益率が必要だと思いますか？

50万円から110万円に増やす必要があるため、必要な利益は60万円です。

60万円 ÷ 50万円 × 100 ＝ 120％

つまり、50％の損失を出してしまった場合、元の資金に対して10％の利益を残すためには、その後120％の利益を出さなければなりません。

もし80％の損失を出してしまった場合には、さらに厳しくなります。

100万円の資金は20万円に減少します。

そこから110万円にするためには90万円の利益が必要です。

90万円 ÷ 20万円 × 100 ＝ 450％

なんと450％の利益を出して、ようやく当初の資金に対して10％の利益を残すことができるのです。

このように、一度大きな損失を出してしまうと、その後どれだけ大きな利益を出しても、損失の穴埋めに多くを費やさなければなりません。

その結果、トータルで利益を残すためのハードルが極端に大きく上がってしまうのです。

大きな損失は、それまでの利益も失わせる

この問題は、トレードを始めたばかりの人に限った話ではありません。

例えば、100万円の資金を150万円まで増やすことに成功したトレーダーがいたとしましょう。

この時点では50万円の利益が出ています。

しかし、その後のトレードで50万円の損失、つまり33%の損失を出してしまったらどうなるでしょうか？

資金は100万円に戻り、それまで積み上げてきた利益はすべて失われてしまいます。

ここから再び150万円に戻すためには、50％の利益が必要です。

つまり、一度の大きな損失は、資金を減らすだけでなく、それまで積み上げてきた利益を失わせ、その後のトレードにおいても大きな回復負担を残すことになるのです。

5. 損失を限定することが、長期的な利益につながる

では、損失の非対称性を理解したうえで、トレーダーはどのようなことに気をつければよいのでしょうか？

最も重要なのは、一度のトレードや連敗によって、資金の大部分を失うような状況を避けることです。

トレードに損失はつきものです。

どれだけ優れた手法を使っていても、すべてのトレードで勝つことはできません。

また、たとえ勝率の高い手法であっても、連敗は普通に発生します。

そのため、トレードで長期的に利益を残すためには、損失そのものをなくそうとするのではなく、損失が発生しても資金に致命的なダメージを与えないようにすることが重要になります。

1回の損失を小さく抑える

例えば、100万円の資金に対して、1回のトレードで許容する損失を1％に設定したとしましょう。

この場合、1回のトレードで失う金額は、当初の資金に対して1万円です。

仮に損失を出したとしても、資金は99万円残ります。

この状態で元の100万円に戻すために必要な利益率は、約1.01％です。

一方、1回のトレードで資金の10％を失ってしまった場合には、資金は90万円に減少します。

元の100万円に戻すためには、約11.1％の利益が必要になります。

さらに、連敗が続いた場合には、その違いが大きくなります。

仮に、毎回のトレードで、その時点の資金の1％を失うケースと、10％を失うケースを比較してみましょう。

5連敗した場合の資金は、次のようになります。

※各トレードの損失率を、その時点の資金に対して計算した例です。手数料などは考慮していません。

同じ5連敗であっても、1回あたりの損失をどれくらいに抑えていたかによって、結果は大きく異なります。

1回の損失を1％に抑えていた場合は、5連敗しても約95万円の資金が残っています。

そこから元手の100万円に回復するには5.2%の利益で済みます。

しかし、1回の損失が10％だった場合には、5連敗しただけで資金は約59万円まで減少してしまいます。

そして、元本を回復するためには約69.4％もの利益が必要になります。

この例からもわかるように、損失を小さく抑えることは、単に1回のトレードで失う金額を減らすだけではありません。

連敗が発生したときにも資金を守り、その後のトレードで利益を積み上げていくための条件を維持することにつながるのです。

損切りとポジションサイズを適切に設定する

大きな損失を避けるためには、損切りを適切に設定することも重要です。

そして、損切りに到達した場合の損失額が、自分の許容範囲に収まるようにポジションサイズを調整します。

例えば、損切りまでの値幅が広い場合には、ポジションサイズを小さくすることで、資金に対する損失を抑えることができます。

逆に、損切りまでの値幅が狭くても、大きすぎるポジションを持ってしまえば、損失額が大きくなることがあります。

つまり、資金管理では、損切りの位置とポジションサイズをセットで考えることが重要なのです。

また、損失が続いているときに、それまでの損失を取り返そうとしてポジションサイズを大きくする行動にも注意が必要です。

損失によって資金が減少している状態で、さらに大きなリスクを取ってしまえば、追加の損失によって資金の回復が一段と難しくなる可能性があります。

損失を取り返すためにリスクを増やすのではなく、あらかじめ決めた資金管理のルールを守ることが大切です。

6. まとめ：大きな損失を避けることは、将来の利益を守ること

損失の非対称性とは、資金が減少した割合と、その資金を元に戻すために必要な利益率が一致しない性質のことです。

20％の損失を出した場合には25％、50％の損失では100％の利益が必要になるというように、

損失が大きくなるほど、元本回復に必要な利益率は急激に増加していきます。

そして忘れてはいけないのは、元本を回復しただけではトータルの利益はゼロだということです。

一度大きな損失を出してしまうと、その後どれだけ利益を出しても、まずは失った資金を取り戻さなければなりません。

その結果、トータルで利益を残すためのハードルが大きく上がってしまうのです。

もちろん、損失の非対称性があるからといって、大きな損失を出したあとに資金を回復することが不可能になるわけではありません。

しかし、回復に必要な利益率が高くなるほど、それを達成するためにはより大きな利益を積み上げる必要があります。

だからこそ、トレードでは利益を増やすことだけでなく、大きな損失を避けることが重要になります。

どれだけ優れた手法を持っていても、その手法を使い続けるための資金がなくなってしまえば、将来の利益を得る機会も失ってしまいます。

資金管理とは、単に損失を小さく抑えるためのものではありません。

将来にわたってトレードを続け、利益を積み上げていくための資金を守るものなのです。

そして、損失の非対称性が教えてくれる最も重要なことは、次のように表すことができます。

大きな損失を出さないことは、将来の利益を守ることでもある。

トレードで長期的に利益を残すために、ぜひ覚えておいてほしい考え方です。